Dans un contexte géopolitique tendu et malgré les craintes de délistage des bourses américaines, Bernstein identifie des opportunités dans le secteur technologique chinois. Cet article explore les actions qui pourraient non seulement survivre mais aussi prospérer dans ces conditions difficiles.
Un secteur technologique sous pression
Les analystes de Bernstein, dirigés par Robin Zhu, observent une similitude entre la situation actuelle du secteur internet chinois et les jours sombres de la Covid-19. Malgré les défis géopolitiques et commerciaux, ils estiment que les extrêmes de sentiment offrent des opportunités d’investissement.
Des valorisations attractives
Les multiples de valorisation sont retombés à des niveaux proches des creux de 2021 à 2023. Cette baisse, combinée à des annonces récentes de soutien au secteur privé par Pékin, a redonné un élan au marché, illustré par la performance positive de l’indice Hang Seng en 2024 et début 2025.
Des secteurs résilients
Le jeu vidéo et la publicité digitale apparaissent comme les secteurs les plus à l’abri des vents contraires. Tencent, géant des médias sociaux et du gaming, est particulièrement bien positionné pour tirer parti de ces tendances, avec une valorisation attractive et un potentiel de hausse significatif.
Un contexte économique contrasté
Alors que la Chine affiche une croissance du PIB supérieure aux attentes pour le premier trimestre, les tensions commerciales avec les États-Unis et les incertitudes sur le délistage pèsent sur les perspectives. Néanmoins, Bernstein reste optimiste sur la capacité des entreprises chinoises à s’adapter et à croître.
