Joel Greenblatt, investisseur chevronné et chasseur de bonnes affaires, prend la défense de l’investissement valeur, une stratégie souvent malmenée. À la tête de Gotham Asset Management, il partage sa vision unique de la valeur, loin des critères traditionnels, et explique pourquoi, selon lui, battre le marché reste à la portée des investisseurs disciplinés.
Une vision renouvelée de l’investissement valeur
Joel Greenblatt, lors d’une conférence à New York, a remis en question les critères classiques de l’investissement valeur. Pour lui, le prix par rapport au livre comptable ou aux ventes ne capture pas l’essence de cette philosophie. ‘Nous nous concentrons sur les flux de trésorerie…’, explique-t-il, soulignant une approche plus proche de celle des investisseurs en private equity.
Le défi des valeurs face à la croissance
Les actions valeur ont été largement surpassées par leurs homologues de croissance ces vingt dernières années. Pourtant, Greenblatt rappelle que les investisseurs expérimentés, capables de dénicher des pépites méconnues, peuvent encore surperformer le marché. ‘Le marché est émotionnel…’, affirme-t-il, mettant en avant l’importance de la discipline et de la patience.
L’avenir prometteur de l’investissement valeur
Avec Gotham Asset Management, Greenblatt a démontré que surperformer le marché est possible, même dans un environnement dominé par les géants de la croissance. Il anticipe un changement de tendance, où la valeur pourrait retrouver ses lettres de noblesse. ‘Si vous savez évaluer les entreprises…’, conclut-il, ‘vous pouvez ajouter de la valeur.’
