Dans une décision attendue, la Banque du Japon a annoncé un ralentissement du rythme de ses achats d’obligations gouvernementales à partir d’avril prochain, tout en maintenant son taux directeur à 0,5%. Cette mesure intervient dans un contexte de risques accrus pour la croissance économique.
Un ralentissement progressif des achats
La Banque du Japon, dont la décision était conforme aux attentes des économistes interrogés par Reuters, a réitéré son intention de réduire progressivement ses achats mensuels d’obligations gouvernementales japonaises. Cette réduction, d’environ 400 milliards de yens (2,76 milliards de dollars) par trimestre, devrait ramener le total à environ 3 000 milliards de yens d’ici mars 2026.
Une stratégie à long terme
À partir d’avril 2026, le rythme des réductions sera ralenti à 200 milliards de yens par trimestre jusqu’en mars 2027. La banque centrale procédera à une autre évaluation intermédiaire lors de sa réunion de politique monétaire de juin 2026.
Inflation et croissance en question
La semaine dernière, le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a indiqué devant le parlement japonais que la banque centrale continuerait à augmenter les taux « une fois que nous aurons plus de certitude que l’inflation sous-jacente approchera ou oscillera autour du niveau de 2% ». L’économie japonaise fait face à des incertitudes en matière de croissance, tandis que l’inflation dépasse l’objectif de la BOJ depuis environ trois ans.
Les défis actuels
L’inflation au Japon est restée élevée, en partie à cause d’une pénurie de riz, qui a entraîné une flambée des prix et conduit le gouvernement à puiser dans ses réserves d’urgence. Le taux d’inflation global d’avril s’est avéré plus élevé que prévu, à 3,5%, marquant plus de trois années consécutives au-dessus de l’objectif de 2% de la BOJ. Par ailleurs, le PIB du Japon a reculé de 0,2% au trimestre terminé en mars par rapport à la période précédente, en raison d’une baisse des exportations, marquant la première contraction de l’économie sur une base trimestrielle depuis un an.
