Les rendements des obligations d’État japonaises à long terme atteignent des sommets historiques, alimentant les inquiétudes quant à un possible rapatriement des capitaux depuis les États-Unis et un désengagement des marchés mondiaux. Cette situation pourrait avoir des répercussions majeures sur les coûts d’emprunt et la croissance économique globale.
Une hausse inquiétante des rendements
Les rendements des obligations gouvernementales japonaises à 40 ans ont atteint un niveau record la semaine dernière, signalant un affaiblissement de la demande pour ces titres traditionnellement considérés comme sûrs. Cette tendance pourrait inciter les investisseurs japonais à rapatrier leurs fonds des États-Unis, avec des conséquences potentiellement dévastatrices pour les marchés financiers mondiaux.
Impact sur les marchés globaux
L’augmentation des rendements obligataires au Japon se traduit par des coûts d’emprunt plus élevés à l’échelle mondiale. Étant donné que le Japon est le deuxième plus grand créancier du monde, cette situation pourrait exacerber les tensions sur les marchés financiers et ralentir la croissance économique globale.
Les craintes liées au carry trade
Le renforcement du yen, conséquence de la hausse des rendements, pourrait entraîner un désengagement massif des positions de carry trade, où les investisseurs empruntent en yen à faible taux pour investir dans des actifs à rendement plus élevé à l’étranger. Un tel scénario pourrait provoquer une volatilité accrue sur les marchés financiers.
Un désengagement progressif plutôt qu’une implosion
Certains analystes estiment que le désengagement des positions de carry trade se fera de manière progressive, en raison d’une érosion de la confiance dans le dollar américain. Cependant, d’autres avertissent que l’impact pourrait être plus sévère que lors des précédentes corrections, avec des répercussions significatives sur les actifs risqués.
