Les géants de l’énergie occidentaux ont longtemps cherché à récompenser leurs actionnaires grâce à des programmes de rachat d’actions et de dividendes. Cependant, la chute des prix du pétrole remet en question la durabilité de ces engagements. Cet article explore les défis auxquels sont confrontés ces entreprises et les ajustements potentiels à venir.
La Durabilité des Paiements aux Actionnaires en Question
Les supermajors de l’énergie occidentale ont traditionnellement cherché à retourner de l’argent aux investisseurs via des programmes de rachat d’actions et des dividendes pour maintenir leur satisfaction. Pourtant, certains analystes expriment des doutes quant à la pérennité de ces engagements, surtout après une baisse significative des prix du pétrole.
Un Contexte Économique Incertain
Les prix du pétrole ont chuté de plus de 12% depuis le début de l’année, alimentés par des inquiétudes persistantes concernant la demande et les politiques commerciales erratiques. Cette volatilité a laissé les majors de l’énergie avec peu d’options économiquement attrayantes pour réinvestir tout en maintenant un cadre compétitif de rendement du capital.
Des Paiements Record en 2024
En 2024, les récompenses aux actionnaires des géants comme Shell, BP, et Exxon Mobil ont atteint un record de 119 milliards de dollars. Cependant, avec un ratio de distribution atteignant 56% du cash-flow, la question de la soutenabilité de ces paiements se pose, surtout si les prix du pétrole restent bas.
L’Avenir des Rachats d’Actions
Les rachats d’actions, généralement plus flexibles que les dividendes, pourraient être les premiers à être ajustés en cas de poursuite de la baisse des prix du pétrole. Déjà, BP a réduit son programme de rachat, signalant peut-être une tendance à venir pour d’autres entreprises du secteur.
