Ray Dalio, investisseur milliardaire, a émis un avertissement sévère concernant l’endettement et les déficits croissants des États-Unis, incitant les investisseurs à se méfier du marché obligataire. Ses propos, tenus lors d’un événement à New York, soulignent une situation financière préoccupante qui pourrait atteindre un point critique dans les prochaines années.
Un Avertissement Sans Ambiguïté
« Je pense que nous devrions avoir peur du marché obligataire », a déclaré Dalio, comparant la situation à un patient dont l’état de santé se détériore gravement sans possibilité de prédire exactement quand la crise surviendra. Il estime que dans les trois prochaines années, plus ou moins un an ou deux, la situation pourrait devenir critique.
Les Déficits Américains Sous les Projecteurs
Le fondateur de Bridgewater Associates, l’un des plus grands fonds de couverture au monde, alerte depuis des années sur l’explosion du déficit américain. Récemment, les investisseurs ont commencé à exiger des prix plus bas pour acheter les obligations couvrant les déficits budgétaires massifs du gouvernement, ce qui a fait grimper les rendements de la dette. Ces inquiétudes ont conduit à une dégradation notable de la note de crédit par Moody’s.
Une Situation Financière Préoccupante
Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a atteint des niveaux inédits depuis 2023, autour de 5,14%. L’augmentation des coûts de financement, combinée à une croissance continue des dépenses et à une baisse des recettes fiscales, a entraîné une spirale des déficits, portant la dette nationale au-delà des 36 billions de dollars. En 2024, le gouvernement a dépensé plus en paiements d’intérêts que pour tout autre poste, à l’exception de la sécurité sociale, de la défense et des soins de santé.
Peu d’Espoir de Résolution Politique
Dalio exprime son pessimisme quant à la capacité des politiciens à surmonter leurs divergences et à réduire la dette du pays. Un vote récent à la Chambre des représentants, suivant les lignes partisanes, a approuvé une législation réduisant les impôts et augmentant les dépenses militaires. Ce projet de loi, qui doit maintenant passer au Sénat, pourrait accroître la dette du gouvernement américain de billions de dollars et élargir le déficit à un moment où les craintes d’une recrudescence de l’inflation pèsent déjà sur les prix des obligations et stimulent les rendements.
